怎样做好财富的“功守道”? | 钻石年会 ·分享

诺亚财富 2018-12-05 13:20:59

(点击文末“阅读原文”,一键预约理财师)

如何规划财富保值与传承才能为您的资产增值保驾护航?本篇将带来干货分析,来自本次诺亚财富钻石年会上的分享。

演讲 | 诺亚正行副总经理、产品营销中心总经理 陈昆才

整理 | 诺亚财富品牌市场中心 刘梦洁



我们这场来谈投资的一些方法论,如果大家不能构建一个属于自己的投资体系,可能在未来,尤其当你面对很多钱的时候会感到很痛苦。


现在我们的整个市场的客户的需求变化,是以财富的保障和传承为核心目标,所以这个是一个大的趋势。假设我手里面有上亿的资金或者企业的实际资产,我为什么要去做理财?因为我们要去做多样化投资和承担风险,这样才能富过三代。


投资理财的本质是什么?就是让你的本金购买力保持不变,这是一个最基本的要求,假设你今天手里面有一百万的现金,一年之后能不能让你的一百万维持一样的购买力,也就是让财富保值。而为了让财富保值,有哪些要做的呢?首先是对抗通胀,在对抗通胀之前首先要对抗你的支出,因为每个家庭都会有开支。


所以我们可以得出一个结论,如果要让财富保值增值,要不就是财富以比较快的速度去增长,要不就是以非常慢的速度去消耗。但是慢慢消耗是很难的,中国有句名言叫“由俭入奢易,由奢入俭难”。所以为了财富的增长,就必须承担一定的风险,这也是无法规避的。

 

耶鲁捐赠基金的投资理念

 

给大家分享一个资产配置的经典案例——耶鲁捐赠基金。在1985年的时候这个基金的规模是13亿美金,然后在之后的三十年里一共收到31亿美金的捐款,这样就一共44亿规模。但是奖学金、科研、校室建设,这些都要花钱,三十年一共花花了150亿,表面上算来是要亏空了对吧?但是这帮基金经理不错,通过投资赚了361个亿美金,三十年的时间,年化收益高达13.9%。


很重要的一点,这个基金在过去二十年中几乎没有亏损过,除了2009年全球金融危机是负收益,其他年份基本上都是正收益,它是怎么做的呢?


它的核心配置原则有三点,首先是通过重仓私募股权投资(VC和并购)来提升收益性,同时放弃了部分流动性的要求;其次,加大绝对收益投资工具(追求性价比的对冲基金)的配置比例,在兼顾流动性的基础上,追求稳健回报;再次,以比较高的比例配置于房地产(商业物业)和自然资源,来抵御核心风险和通胀,追求稳健增值。

 

再进一步来分析,耶鲁捐赠基金的核心理念有以下四点:首先,风险分散。投资组合从集中于国内股票和债券,逐步拓展到私募股权(含VC和并购)、公开市场权益投资(含美国和海外市场)、绝对收益、房地产、自然资源、固定收益、现金等类别,目前仅有11%左右的资产分布于美国国内证券投资;其次,权益主导,覆盖一二级市场的投资仓位:VC+并购+公开市场权益投资(含绝对回报策略)=72%;再次,主动管理。另类投资的资产定价效率低于传统公开市场,这使得在市场效率较低情况下,通过积极主动的管理可以获取到一定的机遇,结果是长期收益大幅跑赢传统股票及债权资产;最后是良性循环。

 

资产配置方法论


所以,我们得到了两个资产配置的方法论,一个是构建组合,一个是主动管理。


构建组合就是战略性的资产配置,在一个投资组合里,应该配置通胀保值型、风险降低型(流动型)、成长型(机会型)的资产,而组合要素也要集纳跨币种、跨类别、跨周期、跨区域的产品。


而主动管理则是战术性的资产配置。首先要优选管理人及投资标的,其次要注重纪律性的再平衡(战术资产调仓与流动性管理)。


而我们对于四类战略资产的配置建议是:


10%配置保障型资产。包括债务隔离、税务优化等。有助于资产的保全与增值,具体配置比例如下图。



终身寿险能实现财富的有效传承与资产隔离。


养老金费用不是风险,风险来源于养老的投资风险。


重大疾病保险能够锁定现有资产背后的收益,让你做任何一笔投资时都有足够的时间和空间,并且能够做一定的收入补偿。


90%配置机会型资产+流动型资产+保值型资产。其中,机会型资产包括私募股权直投项目和私募股权投资基金;流动型资产包括股票策略基金、长短仓策略对冲基金、事件驱动对冲基金、黑天鹅对冲基金等;保值型资产包括房地产项目、类固定收益项目和相对价值型对冲基金等,具体配置比例如下图。



三类战略配置组合的构成



稳健型投资者我们建议3-3-4的比例,而稳健偏激进型的投资者我们建议3.5-3.5-3的比例,激进型的投资者我们建议4-4-2的比例,具体还要看您的需求和风险承受能力。(完)



也许你还对以下内容感兴趣

上期必读台湾第一才子金惟纯:认错这件事,价值连城 | 钻石年会 · 观点

观察一文读懂诺亚的综合金融服务 | 钻石年会 · 分享

热点诺亚歌斐再获殊荣,一举揽下服务、年度公司、产品三项大奖



还不是会员?点击【阅读原文】,赶紧预约理财师!